알아두면 좋을 주식상식 공매도 알아보기

알아두면 좋을 주식상식 #공매도

공매도는 뉴스나 인터넷 등 각종 매체에서 자주 언급 되는 단어 중 하나입니다.

주식에 투자하는 개인투자자들은 공매도를 극도로 싫어하는데 왜 그럴까요?

‘공매도는 도대체 무엇이며, 공매도는 어디서부터 시작 되었을까?’에 대해 포스팅을 해보려고 합니다.

공매도란?

공매도는 단어 그대로, 없는 것을 판다는 뜻입니다. 즉, 실물이 없이 주식 등을 파는 행위를 말하죠.

개인 혹은 단체가 주식이나 채권등을 보유하지 않은 상태에서 매도하는 행위를 말하며,

매도한 채권이나 주식은 결제일 이전에 매수를 하여 매입자에게 갚아야 합니다.

공매도는 주가 하락이 예상되는 시점에서 시세차익을 내기 위한 방법이기 때문에, 하락 장에 기름 붓는 행위이라고 할 수 있겠습니다.

공매도의 시작, 그 출발은 어디서부터 인가.

일설에 따르면 1609년에 네덜란드 동인도 회사에서 처음 공매도를 사용했다고 합니다.

1929년 미국 주가 폭락 원인으로 공매도가 지목되었고 업틱룰(신규 거래가 기존 거래보다 낮은 호가에서 발생했을 경우 공매도 할 수 없는 규정.)이 도입되어 2007년 7월 3일까지 유지되었구요.

1949년에 롱숏펀드와 헤지펀드가 탄생하였고, 1996년 9월에 한국에서 기관 투자자 대상 차입공매도 제도가 도입되었습니다.

1998년 7월에 한국에서 외국인 투자자에게 차입 공매도를 허용하였고, 2000년 4월에 공매도한 주식이 결제되지 못하는 일이 발생하여 6월 무차입 공매도가 금지되었습니다.

2008년 10월 1일 한국에서는 모든 주식의 공매도가 금지되었지만, 다음해 6월 1일 비금융회사의 차입공매도를 다시 허용하기 시작했고, 2016년 7월 첫 거래일부터 전체 주식 수의 0.5% 이상 공매도할 경우 공시를 요구하는 제도가 시행되었습니다.

이로써 대형 자산운용사나 외국인의 주요 공매도 현황을 알 수 있을 것으로 예상하였으나, 실제 공시를 보면 공시 주체는 대부분 외국계 증권사였다. 실효성이 없는 조치라는 말이 나오고 있으며 공매도를 싫어하는 많은 개인 투자자들이 불만을 터트리기도 했습니다.

공매도 장점, 공매도 이점

 사실 공매도는 이론상으로는 시장에 꼭 필요한 제도입니다.
그러나 많은 개인 투자자들이 공매도 때문에 자신의 주가가 오르지 않는다고 생각하고 강하게 반대를 하는데, 그 이유로는 삼성증권 유령주식 사태를 들 곤 하죠. 궁금하신분들은 삼성증권 유령주식 사태를 검색해 보세요.

이론상의 공매도 장점.

첫째, 주식시장의 효율성이 늘어난다. 주식의 가격은 매수와 매도로 형성됩니다.

주식을 사는 데 아무런 제약이 없으므로 주가가 상승할 것이라고 믿는 투자자의 의견은 주식시장에 반영이 되는데,

주가가 하락할 것이라고 믿는 투자자의 의견은 어떻게 반영이 되야 할까?

그것은 공매도를 통하여 하락세를 표출 할 수 있는데, 공매도를 제한한다면 주식시장은 결코 효율적일 수 없습니다.

둘째, 주식시장의 유동성이 높아집니다.

공매도는 일반적인 거래와 달리 선매도 후매수로 이루어지기 때문에 매도의견을 반영하기 쉽고, 그와 동시에 거래성사 가능성이 높습니다.

셋째, 공매도는 현재 회사의 방향에 대해 부정적인 의견을 표출 할 수 있습니다.

 

공매도 단점

앞서 이야기 했던 공매도의 장점을 제로로 만들 수 있는 것이 무차입 공매도가 벌어질 경우입니다.

시장이나 시스템 자체가 기관친화적이고 편향되어 있을 경우 말도 안 되는

기관의 공매도우위로 인한 주가조작 및 허위 무차입 공매도가 벌어질 수 있습니다.

또한, 주식을 빌리는 과정이 포함된 만큼 채무불이행 리스크가 있습니다.

공매도 리스크

공매도는 최대 얻을 수 있는 수익이 제한되어 있는 반면 최대 손실은 무한대입니다.

게다가 주식을 빌리는 과정에서 발생되는 이자가 있고, 수익은 주식을 상환하면서

시세차익을 통하여 생기기 때문에 공매도는 시간이 흐름에 따라 불리한 게임이 되곤 하죠.

즉, 단기적으로 주가의 흐름을 예측할 수 있으면 좋지만, 다들 아시다시피 단기 주가 예측이 어디 쉬운 일이겠습니까? 

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